国资出手相助，亚泰集团（600881.SH）暂时摆脱了退市风险，但公司的经营困局又该如何破解？
近日，亚泰集团发布公告称，长春市国资委指定长发集团增持公司股份，拟增持金额不低于1.5亿元，不超过3亿元。抛出增持方案后，亚泰集团收获3连板。截至发稿，亚泰集团报1.13元/股，股价已重回1元上方。
不过，亚泰集团近3年亏损幅度持续扩大，房地产、建材等业务萎靡，给公司的经营和财务带来较大压力。同时，被公司寄予厚望的医药业务，能否成为公司的“救星”呢？
面临退市风险，国资股东紧急出手
根据6月30日晚间，亚泰集团发布公告称，长春市国资委指定长春市城市发展投资控股（集团）有限公司（以下简称“长发集团”）为主体，以其自有资金增持公司股份，增持金额不低于1.5亿元，不超过3亿元。
据了解，长春市国资委是亚泰集团的控股股东，其与长发集团合计持有亚泰集团12.46%的股份。国资大股东计划大手笔增持的背后，是亚泰集团股价跌破1元，面临退市风险。
从股价表现看，亚泰集团的股价长期处于下跌趋势。2024年6月28日盘中，其股价创下近期新低0.77元/股，退市风险陡然增加。在公布了股东增持方案后，亚泰集团连续收获3个涨停板，目前股价已经重回1元上方。
亚泰集团在公告中指出，控股股东对公司经营基本面预期良好，对公司未来发展充满信心。同日发布的另一则公告显示，股东金塔投资承诺自2024年7月1日起至2025年7月1日止12 个月内不以任何方式减持其所持有的公司股份。截至公告披露日，金塔投资持有公司股份1.55亿股，占公司总股本的4.77%，并且全部是无限售条件流通股。
前不久，亚泰集团还推出了一份回购方案。公司拟使用自有资金，以集中竞价交易方式回购3000万元至5000万元公司股份，回购价不超过1.6元/股。
国资大股东增持，上市公司自己回购，股东承诺不减持，多方共同发力，亚泰集团的退市保卫战悄然打响。
近三年亏损持续扩大
公开资料显示，亚泰集团是一家涉足房地产、建材、医药、商贸、金融投资等产业多元化的企业，但产业多元化并未显著增强公司的盈利能力。近些年来，该公司的房地产、建材业务经营承压，经营业绩也每况愈下。
近三年来，亚泰集团亏损严重。2021年至2023年，亚泰集团实现归母净亏损分别为12.54亿元、34.30亿元、39.47亿元，连续三年大幅亏损，三年合计亏损86.31亿元。扣非净利润连续6年亏损，累计超过103.35亿元。
对于2023年业绩亏损的原因，亚泰集团表示，2023年水泥市场需求偏弱，竞争加剧，水泥、熟料市场销售价格同比大幅降低，房地产市场持续低迷，公司房地产业务的销售价格不断下降。为保证现金流稳定，公司通过预售水泥、熟料和房地产促销去库存的方式加快现金回笼，导致主营业务的营收和利润都出现了下滑的情况。此外，该公司计提资产减值准备17.72亿元，商誉减值准备5.97亿元。
分业务来看，2023年亚泰集团的建材业务实现营收约36.12亿元，同比下降30.43%，毛利率为-12.73%，相比上年同期减少了13.79个百分点；房地产业务实现营收11.45亿元，毛利率为23.39%。
需要说明的是，房地产、水泥建材两大主业经营不佳给亚泰集团的财务带来明显压力。截至2023年底，公司的资产负债率达到84.72%，公司的货币资金为7.38亿元，有息负债达到277.35亿元。2019年至2023年，公司年度财务费用都在20亿元左右。
最新数据显示，亚泰集团2024年第一季度实现净亏损5.16亿元，同比亏损幅度进一步扩大，今年以来，该公司的经营状况也未出现明显改善。身处困境之中，亚泰集团究竟该如何突围？
医药业务能否成为公司“救星”？
在房地产、建材两大产业整体表现欠佳的背景下，亚泰集团逐渐将重心转向医药产业，希望将其打造成为支柱产业，形成集资源、研发、制造、流通、医疗器械、健康管理于一体的大健康产业链，现已拥有资源开发企业、研发机构、生产企业、流通企业、国际化电商交易平台和近千家连锁药店。
亚泰集团在业绩说明上表示，目前公司在研的国家中药一类新药连翘苷项目，正在进行Ⅱ期临床试验研究；国家一类新药H5N1人用禽流感疫苗项目，正处于II期临床试验前准备工作；此外，奥美沙坦酯片仿制药、塞来昔布胶囊仿制药、维生素B2质量标准提升、保健食品研发、医疗器械等其他研发项目也都在按照计划有序推进。
2023年，亚泰集团的医药业务实现营收约22.54亿元，同比增长5.03%，营收占比达到24.36%，医药业务已经超越房地产业务成为公司第二大收入来源。并且医药业务毛利率达到46.72%，明显高于房地产、建材及其他业务。
览富财经网注意到，除医药业务外，亚泰集团的商贸业务毛利率也达到41.50%，仅次于医药业务的毛利率。如果亚泰集团未来能在这两项业务上持续发力，或许能进一步改善公司的经营状况。
总体而言，国资出手虽然暂时稳住了公司的股价，短期内也摆脱了退市风险，但亚泰集团的持续发展还需要长远谋划与精心布局，公司的未来前景如何，览富财经网将保持密切追踪。
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