这都是教训。2015年融资杠杆加得太厉害了，主要还不是券商软件上有的合法融资，那个需要很多保证金。场外的“配资”才叫疯狂，赌徒发狠10万本金配资40万这么搞，等于加好几倍杠杆。涨很疯，一跌就强制平仓，引发更多爆仓的，跌下来就特别快。
转融通是说，券商搞的融券做空业务，自有股票不够，能借给客户的少。就由“中证金融公司”当中介，从持有股票多的机构、股东那里借股票给券商，再从券商渠道借给融券做空者（如量化基金）。这就让很多不能卖的机构（如战略性股东、有最低仓位要求的基金）都去干这个业务赚融券利息，导致市场上卖盘比以前多很多。市场买盘不够，融券做空就是利润不错的业务。
这个做空机制本来是可以限制乱涨，但是搞过头了，甚至很不讲道理了。有段时间限售股都能转融通卖出来，这有任何道理么？碰上社会预期不好，资金不敢入市，就成了把A股打低的机制。现在暂停掉，做空力量是能减少不少。也说明管理层需要拉高股市，不能老是当国际笑话。
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